По итогам 2025 г. Точные оценки роста ВВП России за 1 кв. 2026 г. будут опубликованы Росстатом во 2 кв. 2026 г. ВВП России вырос на 1,0% в реальном выражении. Инфляционное давление в первом квартале 2026 г. показало неоднозначную динамику. Оценки роста ВВП в 2026–2027 гг. сохраняются на пониженных уровнях, даже при условии достижения цели по инфляции.
Опубликованные данные о росте ВВП за 2025 год зацементировали итог продолжительного действия жесткой денежно-кредитной политики — равномерную компрессию экономического роста по всем видам экономической деятельности. Относительную устойчивость на протяжении года сохранили отрасли бюджетного спроса: обрабатывающие производства и государственное управление и безопасность. Сокращение прочих отраслей (в частности сокращение реального роста в торговле и операциях с недвижимым имуществом) — прямое следствие снижения внутреннего спроса.
Отрасли-лидеры и антилидеры по росту валовой добавленной стоимости в 2025 г. к аналогичному периоду прошлого года
В марте 2026 г. индекс потребительских цен составил 5,9% в годовом выражении, что выше значения на конец 2025 г.
Инфляционное давление в первом квартале показало неоднозначную динамику. Фактор НДС сильно повысил цены в январе, но и в другие месяцы инфляционные индикаторы превышали значения, необходимые для достижения цели по инфляции.
К факторам, стимулирующим инфляцию, относятся повышенные инфляционные ожидания бизнесов и населения, приостановка механизма бюджетного правила как фактор снижения поддержки рубля и дефицит кадров на рынке труда. В то же время рост показателя сдерживают сниженная потребительская и предпринимательская уверенность, охлаждение потребительской активности и укрепление курса национальной валюты в результате роста нефтяных котировок при отсутствии бюджетного правила в первом полугодии 2026 г.
Компоненты текущей инфляции, % к пред. месяцу
Подробнее читайте в отчете CMWP #MARKETBEAT 1 КВ 2026.
