18 октября 2010 • Новости

Инвестиции в коммерческую недвижимость Центральной и Восточной Европы

Инвестиционная активность на рынках коммерческой недвижимости Центральной и Восточной Европы в третьем квартале текущего года в количественном выражении составила 1,35 млрд Евро, что на 34% ниже по сравнению с предыдущим кварталом, когда объем достиг 2,04 млрд Евро — наилучший результат за шесть кварталов и на 39% больше в сравнении с максимальным падением, зарегистрированным в III квартале 2009 года.
Инвестиции в коммерческую недвижимость Центральной и Восточной Европы

Инвестиционная активность на рынках коммерческой недвижимости Центральной и Восточной Европы в третьем квартале текущего года в количественном выражении составила 1,35 млрд Евро, что на 34% ниже по сравнению с предыдущим кварталом, когда объем достиг 2,04 млрд Евро — наилучший результат за шесть кварталов и на 39% больше в сравнении с максимальным падением, зарегистрированным в III квартале 2009 года.

Основной причиной является снижение активности локальных инвесторов. Доля международных инвесторов в общем объеме сделок выросла до 57%, тогда как за первые три квартала 2009 года она не превышала 43%»  Более того, в то время, как спрос со стороны как внутренних, так и международных инвесторов растет, и недостаточный объем доступных средств в определенной степени ограничивает активность на рынке, основным барьером для развития инвестиционного рынка служит недостаток качественного предложения и, во-вторых, отсутствие реального представления о рыночной цене объектов недвижимости у их владельцев.

Тем не менее, ситуация постепенно улучшается. На рынок выходит больше качественных объектов с реалистичной ценой. Банки, сталкиваясь с необходимостью в короткие сроки реструктурировать свой долговой портфель, тоже вносят вклад в улучшение ценовой ситуации. Эти факторы, наряду с укреплением экономической и общерыночной ситуации, будут способствовать увеличению объемов инвестиций до 70% в заключительном квартале 2010 года. Наиболее сильными игроками в этот период станут Россия, Турция и Польша, где суммарный объем инвестиций в 2010 году составит около 7 млрд. Евро, против 4,9 млрд Евро в 2009 году. 

Чарльз Тейлор  — Capital Markets, Central Europe, ООО «Кушман энд Вэйкфилд»

Две наиболее популярные страны для инвестиций в торговую недвижимость по итогам девяти месяцев текущего года — это Польша (лидер по объему инвестиций среди стран Центральной и Восточной Европы) и Турция, показавшие рост более 200% от объемов 2009 года. В России инвестиционный интерес также набирает обороты, однако, для выхода на докризисный уровень рынку может потребоваться еще некоторое время.

На Украине и в Румынии также зафиксирован рост относительно 2009 года, но объем инвестиций все еще намного ниже до кризисных величин. На небольших рынках — таких как Болгария или страны Балтии — инвестиционная активность практически отсутствует. Более развитые рынки Центральной Европы также зафиксировали снижение объемов инвестиций по причине расхождения взглядов на рыночную цену у продавцов и инвесторов.

Глядя на снижение активности на инвестиционном рынке в III квартале можно предположить, что рынок Центральной Европы расплачивается настороженным отношением инвесторов, после поразившего ее в этом году кризиса суверенного долга. В действительности, некоторые инвесторы стали более настороженно относиться к отдельным западным рынкам и обратили более пристальное внимание на то, что ранее мы называли „развивающейся“ Европой, а именно — на страны с достаточно зрелой экономикой и хорошими перспективами роста. Однако, ликвидность объекта инвестиций здесь является ключевым вопросом.

Дэвид Хатчингс (David Hutchings), Head of European Research at ООО «Кушман энд Вэйкфилд»

Смещение акцентов на рынке Центральной Европы внесло большую ясность в вопросах цены — мы видим снижение ставок капитализации во всех секторах. Ставки доходности для офисов, складов и магазинов снизились более чем на 100 базисных пунктов, для ставок капитализации в торговых центрах и в ритейл-парках коррекция составила 50 — 75 базисных пунктов. В странах Центральной Европы коррекция была более умеренной: 46-60 базисных пунктов для офисов и складов, а для Западной Европы коррекция составила в среднем всего 10-20 базисных пунктов.